Malta, Kıbrıs ve Lüksemburg arasında seçim yapmak, AB’ye yönelen bir kurucunun vereceği ilk ciddi kararlardan biridir. Üçü de gerçek vergi avantajlarına sahip, gerçek birer AB ülkesidir; ancak her birinin, konuda uzmanlaşmış danışmanlarca genellikle hafife alınan sınırlamaları vardır.
İçindekiler
İşte gerçekten önem taşıyan başlıklar üzerinden dürüst bir karşılaştırma.
Malta, Kıbrıs ve Lüksemburg: Kurumlar Vergisi Efektif Oranları
Malta: Nominal oran %35; ortaklara yapılan iadelerin ardından ticari gelirde efektif oran yaklaşık %5; İştirak Muafiyeti kapsamındaki nitelikli holding gelirinde ise %0.
Kıbrıs: %15 sabit kurumlar vergisi (1 Ocak 2026’da %12,5’ten yükseltildi). Fikri mülkiyet gelirleri, nitelikli fikri mülkiyet kazançlarında efektif %3 oranlı bir IP Box rejiminden yararlanır; geçerli koşullar saklıdır. Hisse senedi sermaye kazançları genel olarak muaftır.
Lüksemburg: Lüksemburg Şehri’nde 2025’ten bu yana birleşik kurumlar vergisi yaklaşık %23,9’dur (belediyeye göre değişir); ancak kapsamlı bir anlaşma ağı ve köklü bir holding şirketi rejimi vardır. Kurması ve sürdürmesi daha pahalıdır.
Salt ticaret şirketleri için en sade hikâye Kıbrıs’tadır. Yabancı iştirakleri olan holding yapılarında ise Malta’nın İştirak Muafiyeti ile Lüksemburg’un holding rejimi birlikte iyi çalışır. Malta’nın iade sistemini uygulamak daha karmaşıktır, ancak sonuç benzerdir.
Bankacılık
Malta: Yerel ve uluslararası bankalarıyla işleyen bir bankacılık sektörü vardır. Sıkı AML uyumu nedeniyle bazı iş türleri için zorlayıcıdır, ancak doğru hazırlıkla ulaşılabilir.
Kıbrıs: 2013 bankacılık krizinin ardından Kıbrıs bankacılığı büyük ölçüde toparlanmıştır, ancak uluslararası algı hâlâ temkinlidir. Bazı iş türleri ek incelemeyle karşılaşır.
Lüksemburg: Özellikle holding şirketleri ve yatırım araçları için mükemmel bir bankacılık altyapısı sunar. Daha pahalıdır ve daha büyük yapılara yöneliktir.
Ekonomik Öz ve Yaşam Tarzı
Malta, İngilizce konuşulan bir Akdeniz üssü sunar. Malta, Kıbrıs veya Lüksemburg’dan hangisinin uygun olduğu; kurucuların dil tercihlerine, operasyonel ihtiyaçlarına, konut, eğitim ve yaşam tarzı önceliklerine bağlıdır.
Düzenleyici Ortam
Üçü de AB üyesidir ve Avrupa Birliği’nin AB’de iş kurmaya ilişkin kendi rehberinde ortaya konan ortak çerçeve dâhil AB standartlarına uyumludur. Malta’nın oyun ve finansal hizmetler düzenleme çerçevesi özellikle gelişmiştir; MGA ve Malta Finansal Hizmetler Otoritesi (MFSA) kendi sektörlerinde tanınan düzenleyicilerdir. Uygun yetki alanı ve yetkilendirme süresi; düzenlenen faaliyete, başvurunun kalitesine ve ilgili otoritenin gerekliliklerine bağlıdır.
Kuruluş Süresi ve Pratik Karmaşıklık
Şirket kuruluş süresi, üç yetki alanının yalnızca kâğıt üzerinde değil, uygulamada da ayrıştığı bir diğer noktadır. Sicil işlemi, faaliyete geçmenin yalnızca bir parçasıdır. A Plus Solutions’ın şirket kuruluşu hizmetinde, eksiksiz belgeler ve sorunsuz bir inceleme ile yaklaşık bir ay öngörün; bankacılık ve lisanslama ayrıca değerlendirilir. Kıbrıs’ta kuruluş süresi genel olarak benzerdir, ancak uluslararası başvuru sahiplerinin karşılaştığı ek uyum incelemesi nedeniyle banka hesabı açılışı tarihsel olarak daha uzun sürmüştür. Lüksemburg’da kuruluş en baştan daha kapsamlıdır: noter senetleri, asgari sermaye şartları ve daha biçimsel bir şirketler hukuku rejimi, kurucuların şirket faaliyete geçmeden önce daha fazla zaman ve profesyonel ücret bütçelemesi gerektiği anlamına gelir.
Bunların hiçbiri, doğru tercihse Lüksemburg’dan kaçınmak için bir neden değildir; onlarca yıl dayanacak şekilde kurulan bir holding yapısı, daha yavaş ve daha kapsamlı bir kuruluş sürecini rahatça kaldırabilir. Ancak haftalar içinde ticarete başlaması gereken bir kurucu için her yetki alanının pratik karmaşıklığı, nominal vergi oranı kadar önemlidir.
Açık Sözlü Tavsiye
En sade kurumlar vergisi hikâyesini istiyor ve taşınmayı planlamıyorsanız: Kıbrıs. Mükemmel bir anlaşma ağına sahip birinci sınıf bir holding yapısı istiyor ve maliyet sizi rahatsız etmiyorsa: Lüksemburg. AB’de gerçekten yaşamak ve faaliyet göstermek, gerçek bir iş varlığı kurmak ve işleyen bir toplum içinde avantajlı vergi uygulamasından yararlanmak istiyorsanız: Malta.
En iyi yetki alanı, en düşük rakama sahip olan değildir; gerçek iş modelinize, kişisel durumunuza ve uzun vadeli planlarınıza uyandır. Malta, Kıbrıs ve Lüksemburg’u kendi koşullarınızda tarttıktan sonra Malta doğru seçim gibi görünüyorsa, şirket kuruluşu hizmetimiz yapılandırmadan ilk banka hesabınıza kadar kuruluşun pratikte neleri kapsadığını anlatır.
Kaynaklar: Kıbrıs Maliye Bakanlığı, vergi teşvikleri.
Son gözden geçirme: 31 Ekim 2026